La venta de activos de la brasileña Raízen en Argentina está en una fase final, con un acuerdo que podría cerrarse antes de mediados de junio. La operación, valuada en aproximadamente US$ 1.200 millones, involucra a un consorcio integrado por Mercuria Energy de Suiza e Integra Capital, liderada por José Luis Manzano. Este movimiento no solo es significativo por su magnitud económica, sino también por su potencial impacto en el sector energético del país.
Raízen Busca Liquidez para Reestructuración
Raízen, un consorcio entre el grupo brasileño Cosán y Shell, busca liquidez para reestructurar su deuda de más de R$ 65.000 millones (cerca de US$ 13.000 millones). La venta incluye la refinería de Dock Sud, una de las más importantes de Argentina, y una red de más de 800 estaciones de servicio Shell. Este acuerdo permitiría a Raízen centrarse en sus compromisos financieros, mientras que Mercuria e Integra consolidarían su presencia en el mercado argentino. Uno de los desafíos en las negociaciones fue la cesión de la licencia de la marca Shell, un tema que ya ha sido resuelto con el aval de la casa matriz de Shell en Londres.
El Potencial Rol de Edenor
Un aspecto innovador de esta operación es el posible rol de Edenor, la mayor distribuidora eléctrica de Argentina, en el nuevo esquema de propiedad. Edenor, que cotiza en Wall Street y reportó un EBITDA de más de US$ 240 millones en 2025, podría obtener una participación accionaria en la sociedad que controlará los activos de Raízen. Esto permitiría sinergias operativas, como la instalación de cargadores eléctricos en las estaciones de servicio Shell y el desarrollo de generación distribuida mediante solar roof. Además, Edenor podría convertirse en un proveedor clave de energía para data centers, un sector en crecimiento debido a la digitalización y la inteligencia artificial.
Impacto en el Sector Energético Argentino
La transacción podría marcar un precedente en la integración de infraestructura eléctrica con el downstream petrolero y nuevos negocios energéticos en Argentina. La participación de Edenor es estratégica, dado su acceso a más de 3 millones de usuarios en el área metropolitana de Buenos Aires. La normalización tarifaria en el segmento regulado podría facilitar este proceso, ofreciendo oportunidades para capturar mercados emergentes como la electromovilidad. Además, Mercuria, al consolidar su posición en el downstream argentino, podría fortalecer su estrategia en la región, ya que la compañía controla el 95% de Phoenix Global Resources, que opera en Vaca Muerta.
Perspectivas Futuras
Si bien la integración de Edenor aún no está completamente cerrada, el potencial de esta transacción es significativo. Modificaciones recientes en el estatuto de Edenor permiten su incursión en negocios no regulados, una estrategia aprobada por el ente regulador (ENRE). Esta flexibilidad podría ser clave para su participación en la operación y su expansión hacia nuevos segmentos del mercado energético. A nivel global, la tendencia hacia la electrificación y el desarrollo de infraestructuras sostenibles ofrece un marco favorable para estas iniciativas en Argentina. La conclusión exitosa de esta operación podría ser un catalizador para futuras inversiones y colaboraciones en el sector energético del país.
