Energía, pilar del financiamiento corporativo en Argentina
Un informe reciente elaborado por RICSA destaca el protagonismo del sector energético en el mercado de Obligaciones Negociables en Argentina durante los primeros nueve meses de 2026. Entre enero y septiembre, el sector energético concentró el 61,9% del volumen total del mercado, logrando captar 9.598 millones de dólares a través de 53 emisiones.
Con colocaciones que superan los 9.500 millones de dólares, la industria hidrocarburífera y eléctrica se consolidó como un actor clave en el mercado de capitales, manteniendo tasas estables y plazos extendidos. El mercado primario de Obligaciones Negociables registró una expansión del 30% interanual, alcanzando un volumen total de 15.498 millones de dólares a través de 294 series.
Predominio del sector hidrocarburífero
El subsector de petróleo y gas lideró la actividad dentro del sector energético, con 6.269 millones de dólares distribuidos en 25 emisiones, representando el 65% del total del sector. Las colocaciones en este subsector lograron los plazos más extensos, con un promedio de 96,2 meses y una tasa de 7,5% TNA.
Por otro lado, el segmento eléctrico sumó 2.855 millones de dólares, repartidos equitativamente entre generación y distribución, aunque con costos financieros superiores que promediaron el 8,2% y el 9,2% TNA, respectivamente. El midstream, en tanto, concentró 474 millones de dólares con plazos promedio de 48,1 meses y la tasa más baja del sector, de 6,5%.
Principales emisores y condiciones del mercado
El análisis del informe de RICSA revela que los diez principales emisores del sector energético explicaron el 82,9% del volumen energético. YPF se posicionó como el mayor emisor individual con 2.205 millones de dólares distribuidos en cinco emisiones, destacándose una colocación internacional de 1.200 millones. Le siguieron Edenor con 1.053 millones y Vista Energy con 1.050 millones, operadoras que, junto a otras como Pampa Energía y Pluspetrol, cubren tres de cada cuatro dólares captados en el subsector de petróleo y gas.
El mercado de Obligaciones Negociables mostró una marcada discriminación de riesgo, con un spread intra-sector de hasta 825 puntos básicos. La tasa nominal anual (TNA) varió desde un mínimo de 3,75% hasta un máximo de 12%, con la mitad de las operaciones posicionadas entre el 7,5% y el 10% TNA.
Un dato significativo es que los plazos más prolongados no siempre estuvieron asociados a mayores costos. Empresas como Vista, Pampa y Pluspetrol lograron financiarse a más de once años con tasas por debajo del 8% TNA, demostrando la importancia del perfil crediticio y la solidez de los proyectos sobre la temporalidad al fijar el rendimiento.
Fuente: rionegro.com.ar
