Perspectivas de Crecimiento Limitadas para la Economía Uruguaya en 2026
El Banco Central del Uruguay y el Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social indican un enfriamiento económico sin señales de recuperación significativa.
La economía uruguaya enfrenta un panorama de crecimiento limitado según los recientes informes del Banco Central del Uruguay y el Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social (Ceres). El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) del Banco Central mostró una caída del 0,4% en noviembre en comparación con el año anterior, además de una reducción del 0,9% en la serie desestacionalizada respecto al mes anterior. Sin embargo, la serie de tendencia-ciclo reveló un ligero aumento del 0,1%, lo que sugiere una evolución estructural débil.
Pese a la normalización de la refinería de Ancap, el desempeño económico en noviembre no mostró señales de recuperación. El IMAE, que se publica con un rezago de 60 días, se basa en múltiples indicadores de oferta y proporciona una referencia clave para evaluar la economía del último trimestre y las perspectivas para 2026.
El Índice Líder de Ceres (ILC), que es un indicador adelantado del nivel de actividad, se mantuvo estable en diciembre con una variación mensual del 0,0%. Este comportamiento sugiere una continuidad en la trayectoria de enfriamiento observada desde mediados del año anterior. Desde mayo de 2025, el ILC ha mostrado una desaceleración consistente, con una tasa promedio mensual que disminuyó de 0,12% en el primer semestre a 0,05% en el segundo semestre.
Las proyecciones para este año reflejan un escenario de crecimiento moderado. Aunque la temporada de verano mantiene niveles relativamente altos, no se identifican nuevas vías de crecimiento que permitan alcanzar el 2,2% previsto en el Presupuesto. La mediana de las expectativas de los agentes económicos se sitúa en torno al 1,9%, lo que refuerza la previsión de una expansión económica acotada para 2026.
